尊龙凯时

作为首例红筹架构企业直接在境内初次公开刊行A股项目，，，，，诸多事项无任何先例可循。。。。。；；；；；；非蛲哦佑刊行人及蕴含保荐机构中金公司在内的中介团队缜密合作，，，，，与中国证监会、上海证券买卖所、中国证券登记结算有限公司（以下简称“中国结算”）等监管机构高效沟通，，，，，对红筹企业境内直接刊行股票涉及的沉点问题和难点问题进行集体攻坚，，，，，最终助力尊龙凯时微电子成功通过科创板上市委的审核并获得中国证监会的刊行注册。。。。。。

作为尊龙凯时微电子上市项主张亲历者和全程参加者，，，，，环球团队对有关红筹企业境内直接刊行A股若干司法问题分析总结如下，，，，，以期分享。。。。。。

本文将从（1）汗青意思及上市前提；；；；；；（2）股票面值、新老股份的存管（流通）及股东资格确认；；；；；；（3）召募资金使用及新股认购的表汇治理；；；；；；（4）分歧法域下公司治理差距及投资者；；；；；；；；；；；；（5）税收居民身份认定及境表核查等方面进行介绍，，，，，采取问答大局，，，，，以方便分歧领域阅读者。。。。。。

感激您的阅读，，，，，并欢迎互换。。。。。。

第一部门 汗青意思及上市前提 

Q1 

为什么说尊龙凯时微电子（688396.SH）项目开创了汗青？？？？？  

凭据《国务院办公厅转发证监会关于发展创新企业境内刊行股票或存托凭证试点的若干定见的通知》（以下简称“《若干定见》”）、《科创板初次公开刊行股票注册治理法子（试行）》（以下简称“《治理法子》”）以及《上海证券买卖所科创板股票上市规定》（以下简称“《上市规定》”）等划定，，，，，“红筹企业”是指注册地在境表、重要经营活动在境内的企业，，，，，即大局上，，，，，“红筹企业”是境表注册实体，，，，，也即表国司法实体。。。。。。其依照对境内实体运营企业节造方式的分歧，，，，，又分为和谈节造架构与股权节造架构。。。。。。和谈节造架构即通常所说的VIE模式，，，，，是红筹企业通过和谈方式现实节造境内实体运营企业的一种投资结构；；；；；；而股权节造架构是红筹企业通过直接或间接持股的方式节造境内实体运营企业的模式。。。。。。红筹企业的两种架构模式如下图所示：

针对此类境表“红筹企业”，，，，，之前要想在中国境内上市，，，，，凭据中国证监会的监管要求只能把红筹结构拆除，，，，，把节造权落回境内。。。。。。拆除红筹的过程涉及税务、表汇、商务及发改监管及资金筹措等问题，，，，，且无数涉及境内境表投资人利益的转换，，，，，较为复杂，，，，，此不赘述。。。。。。

为进一步深入本钱市场鼎新、扩大盛开，，，，，支持创新企业在境内本钱市场刊行证券上市，，，，，助力我国高新技术产业和战术性新兴产业发展提升，，，，，《若干定见》中明确切合要求的创新企业可凭据有关划定和自身现实，，，，，选择申请刊行股票或存托凭证上市。。。。。。具备股票刊行上市前提的试点红筹企业可申请在境内刊行股票上市。。。。。。

据此，，，，，目前红筹企业回归A股有三种方式：（1）拆除红筹架构后申请A股IPO（案例好多，，，，，此不赘述）；；；；；；（2）将部门已上市股票托管在本地生活银行，，，，，再由境内存托银行刊行相应的存托凭证（CDR）；；；；；；（3）直接在境内刊行A股（尊龙凯时微电子项目前没有任何先例）。。。。。。

由此，，，，，本次尊龙凯时微电子（688396.SH）正式在上海证券买卖所科创板挂牌上市正是践行前述国度战术发展要求的体现，，，，，开创了先河，，，，，意思沉大。。。。。。

Q2 

红筹企业在科创板等境内市场上市，，，，，其刊行上市前提是什么？？？？？ 

首先，，，，，需满足行业定位。。。。。。 

《若干定见》中明确，，，，，切合国度战术、把握主题技术、市场认可度高，，，，，属于互联网、大数据、云推算、人为智能、软件和集成电路、高端设备造作、生物医药等高新技术产业和战术性新兴产业，，，，，且达到相当规模的创新企业可凭据有关划定和自身现实，，，，，选择申请刊行股票或存托凭证在境内上市。。。。。。

其次，，，，，凭据分歧情况，，，，，别离合用分歧的上市尺度。。。。。。

凭据《若干定见》《治理法子》及《上市规定》等划定，，，，，具体要求如下：

Q3 

作为红筹企业，，，，，其境内上市在境表需推广何种法式？？？？？国有股东标识治理是前置前提吗？？？？？ 

以开曼群岛作为红筹企业注册地为例：

（1）如果不存在多地上市的情况下，，，，，刊行人除需就其在境内刊行股票并上市有关事宜作出内部决定，，，，，并凭据境内证券监管划定对公司章程及法人治理造度进行订正美满表，，，，，开曼公司在境内上市无需获得开曼本地主管部门的核准。。。。。。

（2）开曼司法未对股票证明的载体作出要求，，，，，允许红筹企业自主选择纸质股票或者电子化股票。。。。。。

由此，，，，，红筹企业境内上市在推广董事会、股东大会审议后，，，，，无需在境表获得开曼群岛本地主管部门的核准等其他法式。。。。。。 

如有国有股东，，，，，可同步申请国有股东标识（“CS”）治理，，，，，该法式非境内上市申报前置法式。。。。。。 

第二部门 股票面值、新老股份的存管（流通）及股东资格确认 

Q4 

红筹企业境内直接刊行A股，，，，，能够不以人民币表明面值吗？？？？？ 

我们以为能够。。。。。。

《证券法》《若干定见》等司法、行政律例并未划定红筹企业在境内刊行的股票必须以人民币作为股票面值。。。。。。

凭据对开曼群岛公司法研读并凭据开曼律师出具的境表司法定见，，，，，开曼群岛不存在职何表汇管造或有关限度，，，，，红筹企业可凭据《开曼群岛公司法》选择港元或美元等有关币种作为股票面值币种。。。。。。

由此，，，，，红筹企业在满足中国证监会关于信息披露及投资人权利；；；；；；ひ蟮那疤嵯，，，，，可凭据自身现实情况选择股票面值币种。。。。。。

Q5 

红筹企业境内直接刊行A股，，，，，能否存在双币种面值股票？？？？？ 

我们以为能够。。。。。。

该问题现实上是前述一个问题的延申。。。。。。即红筹企业境表已刊行的老股仍旧沿用之前的币种（如港元或美元），，，，，本次在境内新刊行的A股以人民币表明面值。。。。。。

针对此种情景，，，，，凭据对开曼群岛公司法研读并凭据开曼律师出具的境表司法定见，，，，，红筹企业选取两种钱币作为面值币种不违反开曼群岛司法。。。。。。红筹企业在满足中国证监会关于信息披露及投资人权利；；；；；；ひ蟮那疤嵯，，，，，可凭据自身现实情况选择股票面值币种。。。。。。

Q6 

红筹企业初次公开刊行股票前已刊行的存量股是否必要在境内集中存管？？？？？  

凭据《若干定见》以及《上市规定》等划定，，，，，红筹企业在境内刊行的股票或存托凭证均应在境内证券买卖所上市买卖，，，，，并在中国结算集中登记存管、结算。。。。。。即，，，，，红筹企业新刊行的A股必要在中国结算集中登记存管、结算。。。。。。但对于红筹企业境内初次公开刊行股票前（简称“首发前”）已刊行的股份（俗称“老股”或“存量股”）是否必要在中国结算集中存管，，，，，目前境内证券监管规定对此并未有明确划定。。。。。。

我们建议，，，，，为落实科创板有关规定中关于上市公司控股股东限售、减吃焯排的有关划定，，，，，方便境内证券监管机构对红筹企业控股股东关于限售、减吃焯排的承诺推广情况的监管，，，，，进一步强化上市公司信息披露，，，，，；；；；；；ぞ衬诶镉淄蹲收叩娜ɡ，，，，，红筹企业首发前已刊行的“存量股”应向中国结算申请集中登记存管。。。。。。

Q7 

红筹企业首发前已刊行的“存量股”能够在境内证券市场自由流通吗？？？？？ 

针对此问题，，，，，目前境内证券监管规定对此并未有明确划定。。。。。。

我们以为，，，，，红筹企业首发前已刊行的“存量股”在中国结算实现集中登记存管后，，，，，在境内证券市场流通不存在内容性阻碍，，，，，在限售期满后可凭据中国证监会和证券买卖所届时合用的具体划定进行流通。。。。。。当然，，，，，具体细则尚待监管部门后续颁布的文件。。。。。。

Q8 

红筹企业作为境表注册公司实体，，，，，境内上市后若何确认境内表投资人的股东资格？？？？？ 

红筹企业如注册于开曼群岛，，，，，则受开曼司法管辖，，，，，其首发前已刊行的存量股已登记于公司股东名册，，，，，并于开曼群岛公司登记处登记。。。。。。

凭据对开曼群岛公司法研读并凭据开曼律师出具的境表司法定见，，，，，股东姓名一旦记入股东名册，，，，，即被视为公司股东，，，，，获得股东资格，，，，，能够依法行使章程赋予的股东权势。。。。。。股东名册为公司股东身份的证明文件。。。。。。

凭据对开曼群岛公司法研读并凭据开曼律师出具的境表司法定见，，，，，在公司推广内部审议法式后，，，，，红筹企业可将首发前股份登记信息从搁置在开曼群岛的股东名册迁徙至中国结算的股东名册，，，，，且无需就此向开曼群岛当部门门推广任何法式，，，，，中国结算提供的股东名册即为有效的股东名册。。。。。。

整个股东凭据中国结算提供的股东名册即可确认股东资格，，，，，享有股东各项权势使命。。。。。。 

Q9 

红筹企业刊行的股票不以人民币表明面值的情景是否会影响境内表投资人的股东权势？？？？？ 

我们以为，，，，，题述情景不影响有关股东权势，，，，，具体如下： 

（1）凭据对开曼群岛公司法研读并凭据开曼律师出具的境表司法定见，，，，，开曼群岛公司股东权势与其所持有的股票面值币种没有关联，，，，，分歧币种面值的股票能够设定齐全一样的股东权势。。。。。。

（2）红筹企业能够在公司章程中明确约定公司刊行的分歧面值的股票所代表的股东权势是一样的。。。。。。前述内容不违反开曼群岛司法，，，，，公司章程经红筹企业股东大会审议通过后即生效。。。。。。

（3）此表，，，，，作为公司本钱推算身分之一的每股票面金额，，，，，其代表的公司总股本关系到债权人的最低保险，，，，，同时也确保了公司整个股东在认购公司股份所支付对价方面被平正对待。。。。。。在现行规定已明文不容股乒刿价刊行的情况下，，，，，红筹企业股本体现的公司偿债能力并不会由于以人民币以表的其他币种作为票面金额的计量单元而有任何的扭转，，，，，何况买卖仍以人民币作为买卖币种。。。。。。

综上，，，，，红筹企业采取两种面值痹熘股票不违反其注册地开曼群岛有关司法要求，，，，，在公司章程中明确划定且通过股东大会审议生效后，，，，，持有分歧面值痹熘股票的股东享有一致的股东权势，，，，，不会出现同股分歧权的情景。。。。。。

第三部门 召募资金使用及新股认购的表汇治理  

Q10 

作为红筹企业，，，，，召募资金账户若何开设？？？？？召募资金若何使用？？？？？ 

凭据开曼律师司法定见，，，，，若是红筹企业注册于开曼群岛，，，，，其开设召募资金账户无需于开曼群岛推广特定法式，，，，，开曼群岛无表汇管造限度。。。。。。

凭据中国人民银杏注国度表汇治理局于2019年5月27日颁布的《存托凭证跨境资金治理法子（试行）》第二十一条划定，，，，，境表刊行人在境内刊行股票所涉的登记、账户、资金收付及汇兑等，，，，，参照合用该法子。。。。。。该法子划定，，，，，境表刊行人以新增证券为基础在境内刊行股票，，，，，可自行或委托其境内主承销商，，，，，持有关资料到其上市境内证券买卖所地点地表汇治理部门办理登记，，，，，选择一家道内贸易银行以境表刊行人的名义开设召募资金专用账户（人民币或/和表汇）。。。。。。境表刊行人以新增证券为基础在境内刊行股票所召募的资金能够人民币或表汇汇出境表，，，，，也可留存境内使用。。。。。。如境表刊行人将召募资金留存境内使用，，，，，应切合现行直接投资、全口径跨境融资等治理划定。。。。。。

就召募资金留存境内使用，，，，，具体而言，，，，，刊行人能够通过向境内子公司增资或提供股东告贷的方式将召募资金用于境内募投项目，，，，，其中涉及的表商投资和表汇有关手续具体如下：

（1）向境内子公司增资

刊行人以召募资金向境内子公司增资的，，，，，需向工商行政治理部门以及商务部门申请办理表商投资企业的调换登记手续（或推广信息汇报法式）。。。。。。同时，，，，，被投资的境内子公司应向表汇治理部门申请办理本钱项目项下的表汇业务登记；；；；；；在使用增资的资金时，，，，，还该当遵守境内机构使用本钱项目表汇收入的有关划定。。。。。。 

（2）向境内子公司提供股东告贷

刊行人以召募资金向境内子公司提供股东告贷的，，，，，企业该当遵守跨境融资风险加权余额上限的限度，，，，，并该当向国度表汇治理部门申请办理登记。。。。。。

在现行的表商投资、表汇治理框架下，，，，，境表公司依法通过向境内子公司增资或提供贷款的方式将境表资金用于境内项目不存在阻碍。。。。。。后续尚待进一步指引。。。。。。

Q11 

境内投资者认购红筹企业刊行的股票，，，，，是否涉及ODI法式？？？？？ 

凭据中国人民银杏注国度表汇治理局颁布的《存托凭证跨境资金治理法子（试行）》第二十一条，，，，，境表刊行人在境内刊行股票所涉的登记、账户、资金收付及汇兑等，，，，，参照合用该法子。。。。。。因而，，，，，红筹企业的刊行股票资金治理参照合用《存托凭证跨境资金治理法子（试行）》以及我国现行的其他表汇治理划定。。。。。。

红筹企业的召募资金流转涉及多方主体，，，，，别离为：境内投资者、主承销商、红筹企业及境内实体运营企业。。。。。。境内投资者在认购红筹企业境内刊行的股票后，，，，，认购资金将首先汇集到主承销商银行账户，，，，，再由主承销商银行账户划转至红筹企业开设的召募资金账户。。。。。。

无论是主承销商将境内投资者认购红筹企业刊行股票的资金划转至红筹企业开设的召募资金账户，，，，，还是红筹企业召募资金账户中的资金用于境内募投项目，，，，，均涉及资金的出境及入境，，，，，因而必要办理资金出入境有关的表汇登记手续。。。。。。然而境内投资者通过汇入主承销商境内银行账户认购红筹企业刊行的股票时并不涉及境内账户向境表账户划转资金，，，，，因而我们以为境内投资者无需凭据表汇治理划定办理资金汇出手续。。。。。。 

同时亦可参考“沪伦通”业务的性质，，，，，凭据《关于上海证券买卖所与伦敦证券买卖所互联互通存托凭证业务的监管划定（试行）》，，，，，沪伦通存托凭证业务，，，，，是指切合前提的在伦敦证券买卖所上市的境表基础证券刊行人在境内公开刊行存托凭证并在上海证券买卖所上市，，，，，以及切合前提的在上海证券买卖所上市的境内上市公司在境表刊行存托凭证并在伦敦证券买卖所上市。。。。。。简言之，，，，，沪伦通是将对方市场的股票转换成存托凭证，，，，，进而到本地市场挂牌买卖。。。。。。在买卖过程中，，，，，代表境表上市公司股份的存托凭证跨境，，，，，而投资者并未跨境，，，，，因而境内投资者在认购沪伦通存托凭证时不涉及对表直接投资手续。。。。。。对比红筹企业境内刊行股票，，，，，固然红筹企业自身设立在境表，，，，，但其刊行的股票在本地市场挂牌买卖，，，，，境内投资者在认购红筹企业刊行的股票时也并未直接涉及资金跨境，，，，，因而亦无需办理有关对表投资手续。。。。。。 

第四部门 分歧法域下公司治理差距及投资者；；；；；； 

Q12 

作为红筹企业，，，，，其地点法域造杜纂国内司律例定有无其他沉大差距？？？？？ 

以开曼群岛司法为例。。。。。。

《开曼群岛公司法》下对公司治理的划定与目前合用于注册在中国境内的通常A股上市公司在监事会造度、资产收益、公司归并、分立、收购造度、公司算帐、遣散造度、股东派生诉讼造度等方面存在肯定的差距。。。。。。沉点注明如下：

（1）开曼公司法没有关于监事或监事会的类似造度。。。。。。

红筹企业能够设立独立董事和审计合规委员会，，，，，前述机构能够有效行使相当部门上述监事会的权柄。。。。。。

（2）凭据《开曼群岛公司法》的划定，，，，，红筹企业能够在存在未添补吃亏的情况下向投资者分配税后利润，，，，，并且能够使用股份溢价(share premium account)或其他凭据《开曼群岛公司法》可用于股利分配的科目进行股利分配。。。。。。

红筹企业通过造订《公司章程》以及有关内部造度等美满公司治理的具体措施，，，，，保险了投资者参加沉大决策的权势，，，，，防备控股股东利用股利分配政策的差距侵害中幼股东利益。。。。。。

（3）开曼群岛公司法不不容以本钱公积添补吃亏

凭据国内《公司法》的划定，，，，，本钱公积金不得用于添补公司的吃亏。。。。。。《开曼群岛公司法》不不容公司在有能力支付其在日常贸易运作中的到期债务以及符相宜用的管帐准则的情况下，，，，，以本钱公积(capital reserve)解除账面未添补吃亏。。。。。。

红筹企业以本钱公积(capital reserve)解除账面未添补吃亏不会影响刊行人在日常出产经营中的偿债能力；；；；；；不会导致投资者权利；；；；；；に降陀诰衬谒痉晒婊ǖ囊。。。。。。

Q13 

分歧法域规定是否能够保障对境内投资者权利；；；；；；さ钠膛抛芴迳喜坏陀诰衬谒痉ā⑿姓律例以及中国证监会的要求？？？？？ 

红筹企业可凭据《开曼群岛公司法》等合用司法、律例及规范性文件的划定和要求，，，，，并参照合用于通常境内A股上市公司的有关划定订正《公司章程》，，，，，并造订《股东大会议事规定》等一系列公司治理造度，，，，，针对境内投资者的资产收益、参加沉大决策、渣滓财富分配等投资者；；；；；；とɡ辛嗣魅菲膛。。。。。。

红筹企业注册地的立法机关、当部门门或其他监管机构可能不断颁布、更新合用于红筹企业的司法、律例或规范性文件，，，，，刊行该等司法、律例或规范性文件可能对红筹企业产生内容影响，，，，，红筹企业应披露有关风险。。。。。。

为此，，，，，红筹企业可书面承诺，，，，，将持续在不违反其合用的注册地有关司法、律例或规范性文件的划定的前提下，，，，，参照合用于通常境内A股上市公司的有关划定，，，，，以确保红筹企业对境内投资者的权利；；；；；；こ中坏陀诰衬谒痉ā⑿姓律例以及中国证监会的要求。。。。。。

Q14 

红筹企业若何推广信息披露使命？？？？？ 

红筹企业应在不违反《开曼群岛公司法》等合用司法、律例及规范性文件的强造性划定的前提下，，，，，参照通常境内A股上市公司的有关划定和要求造订《信息披露事务治理造度》等类似造度，，，，，明确划定红筹企业信息披露的内容和尺度，，，，，蕴含招股说明书、召募说明书、上市布告书、定期汇报、一时汇报的内容及尺度，，，，，以及信息披露的治理和责任、各部门及子分公司的职责、信息内部传递与审核、信息披露的法式及罚则等内容。。。。。。

凭据通常境内A股上市公司的有关划定，，，，，董事长是信息披露的第一责任人，，，，，董事会秘书是信息披露工作的直接责任人，，，，，董事会整个成员负有连带责任，，，，，证券事务代表协助董事会秘书做好信息披露工作。。。。。。董事会秘书办公室是掌管公司信息披露工作的专门机构。。。。。。董事会秘书、证券事务代表和董秘办工作人员是掌管公司信息披露的工作人员。。。。。。红筹企业应在中国境内设立证券事务办公室，，，，，并已聘用熟悉境内信息披露划定和要求的信息披露境内代表，，，，，掌管红筹企业上市期间的信息披露与监管联系事宜。。。。。。

综上，，，，，红筹企业的规范治理、信息披露不会因红筹企业注册地在境表而受到不利影响。。。。。。

Q15 

境内投资者一旦权利受到侵害，，，，，有无具体司法措施保障境内投资者权利？？？？？ 

1、境内投资者能够选择在中国的法院提起有关诉讼 

（1）红筹企业的公家股东在其合法权利受到侵害时，，，，，能够凭据《证券法》在有管辖权的中王法院提起民事诉讼，，，，，以查究红筹企业或/及其他有关责任主体的司法责任。。。。。。

（2）凭据〖法公例》《证券法》《公司法》以及〖事诉讼法》等司法、律例而造订的《最高人民法院关于审理证券市场因虚伪陈述引发的民事赔偿案件的若干划定》(2002年12月26日最高人民法院审判委员会第1261次会议通过)第一条、第二条、第三条、第六条、第七条、第八条的划定，，，，，如因红筹企业、提议人、控股股东、现实节造人等信息披露使命人违反司律例定，，，，，进行虚伪陈述并以至投资人遭逢损失的，，，，，投资人以自己受到虚伪陈述侵害为由，，，，，凭据有关机关的行政处罚决定或者人民法院的刑事裁判文书，，，，，对虚伪陈述行为人提起的民事赔偿诉讼，，，，，切合民事诉讼法第一百零八条划定的，，，，，人民法院该当受理。。。。。。

（3）凭据〖事诉讼法》及《涉表民事关系司法合用法》的有关划定，，，，，因合同纠纷或者其他财富权利纠纷，，，，，对在中华人民共和国领域内没有住所的被告提起的诉讼，，，，，若是合同在中华人民共和国领域内签定或者推广，，，，，或者诉讼标的物在中华人民共和国领域内，，，，，或者被告在中华人民共和国领域内有可供扣押的财富，，，，，或者被告在中华人民共和国领域内设有代表机构，，，，，能够由合同签定地、合同推广地、诉讼标的物地点地、可供扣押财富地点地、侵权行为地或者代表机构住所地人民法院管辖。。。。。。

（4）凭据《最高人民法院关于为设立科创板并试点注册造鼎新提供司法保险的若干定见》第三条及第五条的划定，，，，，为保险刊行造度鼎新顺利推动，，，，，在科创板初次公开刊行股票并上市企业的证券刊行纠纷、证券承销合同纠纷、证券上市保荐合同纠纷、证券上市合同纠纷和证券诓骗责任纠纷等第一审民商事案件，，，，，由上海金融法院试点集中管辖。。。。。。在证券商事审判中，，，，，要依照本次鼎新要求，，，，，严格落实红筹企业及其有关人员的第一责任。。。。。。红筹企业的控股股东、现实节造人支使红筹企业从事诓骗发杏注虚伪陈述的，，，，，依法判令控股股东、现实节造人直接向投资者承担民事赔偿责任。。。。。。

2、公家股东能够申请有管辖权的人民法院对红筹企业的境内资产采取保全措施 

凭据〖事诉讼法》第一百条之划定，，，，，“人民法院对于可能因当事人一方的行为或者其他原因，，，，，使判决难以执行或者造成当事人其他侵害的案件，，，，，凭据对方当事人的申请，，，，，能够裁定对其财富进行保全、责令其作出肯定行为或者不容其作出肯定行为；；；；；；当事人没有提出申请的，，，，，人民法院在必要时也能够裁定采取保全措施”。。。。。。因而，，，，，人民法院在裁定能否采取财富保全措施时并未分辨被告是中国公司或是境表公司，，，，，只有被告在中国境内占有相应财富，，，，，红筹企业的公家股东均能够在司法领域内对该等境内财富采取保全措施。。。。。。

3、公家股东能够申请有管辖权的人民法院执行红筹企业的境内资产 

凭据〖事诉讼法》第二百八十条之划定，，，，，“人民法院作出的产生司法效力的判决、裁定，，，，，若是被执行人或者其财富不在中华人民共和国领域内，，，，，当事人要求执行的，，，，，能够由当事人直接向有管辖权的表王法院申请认可和执行，，，，，也能够由人民法院遵循中华人民共和国缔结或者参与的国际协议的划定，，，，，或者依照互惠准则，，，，，要求表王法院认可和执杏妆。。。。。。前述司律例定明确，，，，，仅当被执行人财富不在中国领域内时，，，，，当事人才必要在域表申请执行或追求司法协助。。。。。。因而，，，，，针对于中王法院作出的生效判决，，，，，即便被执行人系境表公司，，，，，只有其可供执行的财富在中国境内，，，，，当事人即能够向有管辖权的中王法院直接申请执行。。。。。。

4、此表，，，，，凭据《全国人民代表大会常务委员会关于我国参与《认可及执行表国仲裁裁决协议》的决定》以及有关通知，，，，，我国对在另一缔约国领土内作出的仲裁裁决的认可和执行合用该协议，，，，，该等认可和执行仅限于依照我国司法属于左券性和非左券性商事司法关系所引起的争议。。。。。。因而，，，，，若红筹企业的公家股东在《认可及执行表国仲裁裁决协议》的另一缔约国领土内就与红筹企业的证券有关争议获得对其有利的仲裁裁决，，，，，则我国凭据该协议在互惠的基础上对该仲裁裁决予以认可和执行。。。。。。

综上，，，，，红筹企业公家股东有权凭据《证券法》〖事诉讼法》及有关境内司法律规在中王法院提起民事诉讼，，，，，以查究红筹企业及其他有关责任人的司法责任；；；；；；无论红筹企业的公家股东系在国内法院提告状讼、或是在中国域表申请仲裁，，，，，其都能够在获得生效的裁判文书或仲裁裁决后对红筹企业的境内资产申请有关执行措施。。。。。。由于红筹企业的出产经营资产均位于中国境内，，，，，因而在证券诉讼的执行层面与其他A股上市公司不存在沉大差距。。。。。。

第五部门 税收居民身份认定及境表核查 

Q16 

作为红筹企业，，，，，税收居民身份若何认定？？？？？ 

红筹企业在境内申请首发上市时，，，，，可能会被买卖所关注是否属于《关于境表注册中资控股企业凭据现实治理机构尺度认定为居民企业有关问题的通知》(以下简称“82号文”)项下的“非境内注册居民企业”，，，，，并要求量化分析若被认定为非境内注册居民企业对刊行人的影响。。。。。。

82号文第二条列举了关于认定居民企业需同时满足的四个要件，，，，，具体为：

(1) 企业掌管执行日常出产经营治理运作的高层治理人员及其高层治理部门推广职责的场所重要位于中国境内；；；；；；

(2) 企业的财政决策(如告贷、放款、融资、财政风险治理等)和人事决策(如录用、解聘和薪酬等)由位于中国境内的机构某人员决定，，，，，或必要得到位于中国境内的机构某人员核准；；；；；；

(3) 企业的重要财富、管帐账簿、公司印章、董事会和股东会议纪要档案等位于或存放于中国境内；；；；；； 

(4) 企业1/2(含1/2)以上有投票权的董事或高层治理人员时时居住于中国境内。。。。。。

我们以为，，，，，红筹企业在上市审核过程中，，，，，可据实凭据82号文关于居民企业的四个认定要件进行对照分析，，，，，从而得出是否属于居民企业的结论。。。。。。此表，，，，，即便上市中介团队得启程行人不属于居民企业的结论，，，，，刊行人及中介团队仍需模拟测算刊行人（母公司层面）如被认定为居民企业情景下的具体税务影响。。。。。。

Q17 

作为红筹企业，，，，，其境表架构的沉点关注事项是什么？？？？？ 

无数红筹企业由于搭建红筹架构的布景、汗青沿革等多方面原因，，，，，可能存在较为复杂的境表架构。。。。。。红筹企业直接刊行A股，，，，，虽预防了拆除相应架构的复杂法式，，，，，但其搭建过程的合法性、合理性，，，，，以及刊行人境表子公司（如存在）的运营情况均属于信息披露的沉点内容。。。。。。尤其是汇报期内存在境表架构改观/调整情况的，，，，，买卖所反馈阶段会就沉组过程的合规性进行问询，，，，，必要梳理沉组的流程及全数买卖，，，，，并就其是否切合本地的登记注册、表汇、税务等方面的司法律规颁发司法定见（必要相应地域境表律师定见）。。。。。。如红筹企业为VIE架构的，，，，，其境内股东的退出和股权表翻过程的合规性，，，，，蕴含资金的处置、37号文和ODI登记，，，，，纳税使命的推广，，，，，均是必要沉点关注的事项。。。。。。

幼结 

作为红筹企业境内直接刊行A股项主张拓荒者，，，，，期间经历的难题不胜枚举。。。。。。但作为第一个吃螃蟹的人，，，，，我们始终抱着必胜的信心和坚持不懈的刻意，，，，，最终从成功走向成功！尊龙凯时微电子（688396.SH）正式在上海证券买卖所科创板挂牌上市了，，，，，但红筹企业境内直接刊行A股股票涉及的有关问题及事项还需各方进一步钻延注美满，，，，，以推动中国本钱市场的更大发展。。。。。。